三分钟基础知识系列4【资产配置】

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[财务自由]就是当你不工作的时候，也不必为金钱发愁，因为你所拥有的资产性投资收入可以解决日常生活支出。当工作不在是你养家糊口的惟一手段时，你便可以用心去做自己喜欢做的事情，从而更好的服务于社会，更多的关爱家人，更多的去品味生活...

3分钟让你懂得投资赚钱决定性因数——资产配置

资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。最为简单那的资产配置是股票（权益类资产）和债券（信用类资产）的投资组合配置。最大类的资产配置是动产（例如：证券）和不动产（例如：房产）的投资组合。

巴菲特的赚钱法宝价值投资、精选股票、长期坚持，这是巴菲特留给世人的宝贵理念。但也许你不知道，资产配置对于掌管千亿美元的巴菲特来说更是法宝。2008年是大多数投资者最惨痛的一年，标普指数下跌37%、上证指数下跌65%来说，巴菲特的亏损其实微乎其微。原来，在2008年中，“股神”早就开始积极购买高收益债券，按巴菲特不断增持的比重预计，固定收益类产品每年可为伯克希尔带来约35亿-40亿美元低风险股息和利息收入。就是这最简单的资产配置（权益配置中分散个股，大类资产中股债兼得）为巴菲特创造了源源不断的现金流，在别人恐慌的时候，他可以贪婪的抄底。

投资大师如是说资产配置

一个成功的投资者，85%归功於正确的资产配置，10%来自于选择投资目标的功力，5%必须靠上帝的保佑。--威廉·夏普诺贝尔经济学家奖获得者 资本资产模型定价奠基者

在大多数投资者的投资组合中，资产配置的决策居于核心地位，理智的投资者应集中精力构建一个缜密的资产配置结构。--大卫·斯文森耶鲁捐赠基金的管理者 20年来取得了年均16.1%的骄人业绩 他被认为价值80亿美元

资产配置方式事实上几乎已经决定了投资收益

美国三位学者Gary P.Brinson, L.Randolph Hood与Gilbert Beebower，曾经做了一份相当完整的研究，并发表于1986年7月的《财务分析月刊》(Financial Analysts Journal)中。这三位学者想知道，到底是什么因素在影响不同基金间的投资报酬率。他们选择了91个非常大型的退休基金作为研究样本，规模从1亿美金到30亿美金不等。他们观察这些退休基金从1974年到1983年这10年中的表现。

他们首先假设有四个因素可以决定这些退休基金的投资绩效: 投资组合资产配置的策略、选股的能力、预测市场涨跌的能力与投资成本。经过完整的资料整合与精细的统计分析之后，他们得到意外的结果。在上述的四项因素中，退休基金的绩效竟然有接近93％与资产分配策略有关!其他三个因素只占了7％。

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