【我们的投资哲学207】伟大的投资者首先要学会承认错误

neowang

人类的头脑既是宇宙的光荣，也是宇宙的耻辱。──帕斯卡（1623－1662，法国思想家）

《奥马哈之雾》。这是一本想深度了解奥马哈圣人的投资者们必读的书。在书中有这样一件事：1998年，在与佛罗里达大学MBA学生的座谈会上，当有人问巴菲特在生意上犯过哪些错误时，巴菲特风趣地答道：“那要看你有多长时间听我说了！”于是，他就历数自己投资的种种错误，滔滔不绝。再回过头来看看巴菲特每年的致股东信，其中必有的内容，就是对自己在当年所犯的错误做自我检讨。

法国思想家帕斯卡说，人类的头脑既是宇宙的光荣，也是宇宙的耻辱。光荣来自人类大脑的惊人潜能，耻辱来自人类大脑常常神经搭错。约翰•坦普顿爵士坦诚的说过，他所做的每三笔投资就有一笔是错的，他也因此变得特别谦卑。彼得•林奇承认，他曾经把40块钱买进来的股票，在50块的价位上卖掉，发现它涨到60块，又赶紧买回。他不觉得承认这件事伤他的自尊。巴菲特曾幽默地说：芒格的长项是分析错误，我的责任是负责犯错误，并提供源源不断的错误案例供他分析。

既然在投资中错误是不可避免的，那么承认投资中的错误也是不可避免的。对替股东或客户管钱的职业投资者来说，仅仅在自己内心中承认错误是不够的，必须从错误走向承认错误。只有承认错误，才能承担错误的责任。

乔治•索罗斯认为他自己的优势在于“有认错的勇气”。他说：“对于其他人，犯错是羞耻之源。对我而言，认识到我的错误是我感到自豪的事。”索罗斯认为，他的真正快乐来自于发现了一个错误。他号称成功“不是来自于猜测正确，而是来自于承认错误”。

索罗斯更是把能否承担并承认错误与投资者的人品联系起来。不能面对自己的错误及其后果的人，在人品上都是不可靠的。不承认错误意味着不愿意承担责任，谁也不愿意跟不愿意承担责任的人打交道。错误与投资者的姻缘也开始受到国内投资者的关注，记得投资家段永平曾经写过一篇文章，叫“改错不惜代价”。改错的前提是承认自己的错误。

保守主义的投资哲学是建立在保守主义的人性论之上的。这种人性论不承认这个世界上有什么“伟光正”。它坚信，人是不完善的，而且不可能达到至善。谁都不是神仙，都会犯点儿错。出错才是人。避免犯错误的最好方式是不投资。可是，如果一个投资者因为害怕犯错误而不投资，他还是投资者吗？还有什么错误比这个更大呢？

如果你不知道一个投资者水平的高下，那就听听他对什么夸夸其谈。是谈起自己的成功就缄默不语，谈起自己的错误滔滔不绝，还是谈起自己的错误就王顾左右，谈起自己的成功滔滔不绝？用这个标准，高下立判。

由于人们常常不愿意面对错误，其结果之一就是严重低估了错误对成功的巨大贡献。在我看来，通向未来的成功之路是由过去的错误铺就的。错误才是成功的垫脚石。

人们常说，失败是成功之母。错误跟失败不同。错误不仅不等于失败，甚至能带来更大的成功。不成功的人把错误变成失败，成功的人把错误变成成功。杰出的投资者常常有个非凡的能力，就是把巨大的错误变成巨大的成功。巴菲尔当年没有在纺织品公司上的投资错误，就没有今天人们津津乐道的旗舰公司伯克希尔。错误的投资反而成为巨大投资成功的纪念品。

杰出的投资者真应该为这些错误而感谢上苍。他们的成功是他们的银牌，他们的错误才是他们的金牌。因为，人们从他们的错误中学到的，比从他们的成功中学到的更为宝贵。

★信 就是所望之事的实底，未见之事的确据。天泽资产，复利奇迹！