【我们的投资哲学 44】长假思考牛股基因（一）

neowang

投资界都相信一句话：熊市才是真正的研究和思考之时。经历了上半年的喧嚣疯狂和年中的一地鸡毛，如今长假将至，一起来探讨探讨这个重大主题吧——牛股的基因到底是什么?所谓牛股，不同投资人各有其看法，有人认为一年涨十倍算是牛股，有人认为两年五十倍才算牛股，也有朋友觉得一年能稳定获得一倍的收益就算是牛股。其实，这些都并不矛盾。凡是牛股，其无一不是在其某一时段内形成爆发式或稳定上涨，其后会在相当一段时间内形成稳定市值和行业地位。那些靠财技或者相关重组并购等方式短期快速上涨，而后一地鸡毛的个股，充其量是飙股，不在讨论之列。投资牛股，是投资人改变财务级别的重要手段。研究历史上曾经出现的牛股，你会发现，这些一年十倍，或者两年二十倍，或者三年五十倍的个股，均有其独特基因。而这些基因，更有相通之处。这些相同之处，正如投资人的巨型长矛，让我们在投资的惊涛骇浪中不至于畏惧，也不至于空怀希望。下面，我们就从港股、A股范围内一些典型的牛股着手，看看牛股的共性基因是什么。
一、 高频次消费类垄断品牌
A股青岛啤酒、贵州茅台，均有着2005年启动以来的十年十倍以上的业绩。类似的情况还有云南白药，同仁堂，伊利股份、双汇发展。从这一类企业特征来看，主要基因是高频次消费，同时均是垄断性品牌。比如茅台，整个中华民族，仅此一家，别无分号，你爱买不买，爱喝不喝。更重要的是，这个高端白酒，消费者是喜也喝悲也喝，消费频次非常高。从这一类企业身上，我们看到了垄断性消费品牌的特征，都是慢牛，都是看似缓慢的年增长率，但假以时日，投资于此类个股的投资人财富增长是惊人的。此类企业风险在于品牌黑天鹅比如食品安全，但其优点是适合大规模长期资金进行中长期战略投资。



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