【我们的投资哲学 149】希望在供给侧改革

neowang

现在市场经常暴跌，大家都如同惊弓之鸟，不知道明天的希望在哪里。其实答案也摆在那里，希望就在实体经济上。

我们过去两年确实走了弯路，因为大家都想走捷径，幻想着把金融市场搞好了，实体经济就成功转型了，所以大家把经济本身都忘记了，沉浸在金融市场的虚拟繁荣之中。但无论是股灾的发生，还有雾霾的持续，告诉我们实体经济并没有好转，所以金融繁荣缺乏根基，而且持续的放水好比长期吃药，虽然能够稳住病情，但是并不能恢复健康。

而16年政府明确提出来供给侧改革，其实就是和以往需求侧的放水分道扬镳，不再放水去刺激泡沫，而是实实在在改革供给，治病救人。而只有真正去化了过剩产能，实体经济盈利才有改善的希望。而在资本市场上，只有注册制真正实施，增加新兴行业的供给，才能抑制这些行业的估值泡沫，那些靠讲故事骗人的公司就会难以为继，才会给二级市场的投资留下真正盈利的空间。

也就是说，未来如果希望避免股市的暴涨暴跌，出现可以持续的牛市，一定是以经济的好转为根基，以资本市场新股定价泡沫的消失为前提，这样大家才能持续持续赚到公司盈利的钱，而这也是美国牛市长期创新高的根本道理。

所以供给侧改革的实施虽然会带来短期阵痛，因为相当于给病人停药了，肯定会有各种不适反应，但从长期看这是经济好转的华山一条路，而且我们相信只要坚持到底，熬过了阵痛期之后会迎来灿烈的明天。

所以既然风停了，那就忘了风吧，未来要关注公司本身，寻找能在去产能过程中存活的公司，以及真正具有内生成长的中国好公司，这里面一定会出现中国资本市场未来的漂亮50，也是大家下一轮财富增值的希望所在。

★信 就是所望之事的实底，未见之事的确据。天泽资产，复利奇迹！