【我们的投资哲学 38】总市值和GDP的关系

neowang

股市总市值与GDP之比的高低,反映了市场投资机会和风险度。如果所有上市公司总市值占GDP的比率在70%～80%之间，则买入股票长期而言可能会让投资者有相当不错的报酬。（预计2015年中国GDP接近70万亿，这会比率在60%附近。）100%时要警惕风险，超过120%时可能会发生泡沫破灭”。总市值与GDP存在某种稳定的关联，是因为资本市场与GDP生产过程处于一个统一的整体中，是同一系统中的不同方面，受同一系统这个基础条件的约束，二者必须保持某种稳固的联系，否则就会使系统失恒。另一方面，在一定的GDP生产规模下，一个社会的流动资金和可用来投资的资金是一定的，当这些规模一定的资金都被吸引到了资本市场后，就没有增量资金了，从而无力推升股价了，于是市场的总市值与资金的总规模形成了一种确定的联系。我们确信中国经济可以冲破中等收入陷阱，就算GDP以6%的名义速度增长，本届政府任内（2023年）GDP也会到100万亿。那股市总市值可以到80万亿左右。这增加的部分可以是IPO，可以是购并，也可以是内生增长。所以现在我们所要做的事就是把这差不多增加的40多万亿的市值赚到口袋里。（目前2015年9月中国股市总市值低于40万亿）美国标普500在总市值中占比是四分之三，我们也可以意淫一下，将来中国也有可能会有500只股票至少超过1000亿市值。从结构上看，我们认为主要是互联网、医疗、消费、工业4.0制造。所以现在我们实际上是在玩猜填字游戏，发现一个可能是将来那500只中的一只的，别犹豫，占有它，然后十年后，你可能就象上个十年那些搞地产的，成土豪了。

★信 就是所望之事的实底，未见之事的确据。天泽资产，复利奇迹！