【我们的投资哲学171 】少犯错误就能赢

neowang

昨天一定有很多人守着看李世石VS.谷歌AlphaGo的围棋人机大战。

话说上半场还是一片对李九段的看多之声，大量评论说阿尔法狗的水平还差得远，根本是不人类对手。

谁知中场忽然形势逆转。李九段犯了一个错误，被阿尔法狗抓住了，就此几番努力不得翻身。最终投子认输。

有一篇文章，叫做《胜负的命门：艾里斯教你玩“输家游戏”》。这篇文章里有这样一段话：

著名投资家查尔斯•艾里斯提出了一个核心命题——投资管理到底是赢家的游戏还是输家的游戏？

他认为，赢家的游戏，结果由赢家的正确的行动决定。输家的游戏，结果由输家所犯的错误决定。

回答这个问题之前，不妨先用手指头想一想，股票市场里赢钱的人多，还是输钱的人多？

历史记录显示，从1973年到1997年为止的25年里，美国市场总体上有四分之三的基金，绩效不如标普500指数。

因此，艾里斯认为，投资管理是一个典型的“输家的游戏”——扣除市场风险因素后，要击败市场，唯一的办法是发现和利用其他投资人的错误。

这正是投资这个游戏跟很多其他领域不同的地方。

决定你长期投资业绩的不是你有多么精彩的某一次战役，而是你是否能够比别人犯更少的错误。

我们再来看昨天的围棋人机大战。

我们不是围棋专家，但是从上半场的专业点评来看，李世石是占有很大优势的。而且很多围棋圈的人评论说，从阿尔法狗的落子水平来看，离九段的水平还差得远。

如果单从棋力判断，李世石应该赢。

但是，机器的好处就是没有情绪波动，因此犯错的概率比人要小得多。

而决定围棋胜负的关键，跟决定投资输赢的关键是类似的，那就是——不是看你有多精彩的妙手，而是你能否比对手少犯错误。

阿尔法狗的核心优势正是在这里——比人类少犯错误。

去年输给阿尔法狗的欧洲围棋冠军樊麾对它有这样一段评价：

樊麾：它抓我的错抓得特别准，只要一抓住我就跑不掉，而且只要我一犯错，棋局就进入它的轨道了，我就再也翻不了身了。后面每盘棋基本都是按照同样的步骤走下去的，但它没犯什么错。

问：当你感觉良好的那个阶段，基于对你全盘的估计，如果当时不犯错误的话，那一盘的争夺对它来说会不会非常艰难？

樊麾：非常艰难。但最大的问题在于人都会犯错，而机器犯错几率比人少得多。

所以到后来，这是一种负担，对我来说，我的形势不管好还是不好，我都担心自己犯错，但它没有这概念，这也导致了我的心态逐渐开始失衡。

在我优势时，我不认为自己能把握住优势；在我劣势时，我又认为自己一定会输，这个棋就影响到我的发挥了。为什么大家看到我当时棋下的不是很好？因为对于一个下过很多比赛的职业棋手来说，比赛过程中的发挥跟你的水平往往不成正比，因为你会有心态的问题。比如说当年击败众多高手的李昌镐，他被称为「石佛」，就是因为他心态特别好，面无表情，你感觉不到他的任何波动。但我想说的是，谁能比电脑更「石佛」啊，当「石佛」对上电脑他就不叫石佛了，对面那个才是真正的面无表情，你跟它下到后来就很难受。没有人类棋手般心理的感觉，它就是一个虚无，但它却完全能把握住你的性格，这是不对等的。

看到这里，你应该能够明白阿尔法狗的厉害了。

而更推进一步，想想投资吧。

当别人受到情绪的干扰，而你不受干扰时，你就已经赢在了起跑线上。

所以，我们坚定地走量化投资之路。

★信 就是所望之事的实底，未见之事的确据。天泽资产，复利奇迹！